LA RESERVA FEDERAL (PARTE VIII)

Continuamos con la historia contando lo que sucedió directamente a consecuencia del pánico de 1907. El clima era muy tenso, había una enorme desconfianza anti-banca y especialmente en contra de los banqueros de Wall Street. El clima político era el de que se necesitaba hacer una buena reforma en el sistema financiero para que esa situación no volviera a ocurrir más. Y aquí entra en juego una persona muy importante en el Senado llamado Nelson Aldrich. Datos interesantes sobre él es que su hija se casó con el hijo de John D. Rockefeller, y se consideraba a Aldrich como un representante de los intereses del magnate petrolero. Otro dato es que su actividad en la Masonería era muy elevada.

El 27 de mayo de 1908 se aprueba la Aldrich-Vreeland Act que básicamente hizo dos cosas como respuesta al pánico financiero, una de ellas fue permitir a los bancos nacionales producir títulos (bank notes) no solo a cambio de bonos del gobierno, sino también a cambio de bonos estatales, de ciudades, etc. Esto serviría para aumentar la cantidad de dinero en circulación. Además, esta ley creó un grupo de estudio del sistema financiero que haría una gran cantidad de informes fruto de viajes por países europeos, la Comisión Monetaria Nacional. Era una defensa de la necesidad de un banco central al estilo de varios países europeos como Alemania (que tenía el Reichsbank, el cual duraría hasta 1945). Esta Comisión estaba dirigida por Nelson Aldrich. El informe final contenía la propuesta para el proyecto que luego se convirtió en el nuevo banco central de Estados Unidos, la Reserva Federal (FED).

LA REUNIÓN EN JEKYLL ISLAND.

Muchos grandes banqueros eran partidarios de crear un banco central, pero este no era el caso de muchos congresistas en especial los del partido demócrata, que recordaban lo que había pasado con las dos experiencias previas de bancos centrales. Además, los estadounidenses desconfiaban en extremo de estos altos cargos de las finanzas. Por este motivo, realizaron una reunión en un club privado en Jekyll Island (Georgia) llamados por Aldrich, acudiendo de forma discreta, y allí durante unos diez días discutieron sobre cómo sería bueno que funcionase la economía (financiera sobre todo) en adelante. Estas fueron las personas que allí se reunieron:

Nelson Aldrich, senador de Rhode Island.

Abram Piatt Andrew, ‘secretario asistente del Tesoro‘.

Henry Davison, en representación de JP Morgan & Co.

Paul Warburg, en ese momento director del Kuhn, Loeb & Co.

Frank Vanderlip, del National City Bank.

Benjamin Strong, del Bankers Trust.

Charles D. Norton, del First National Bank of New York.

Bueno, creí que era importante saber sus caras pues realmente ellos de manera personal fueron los artífices y creadores del sistema bancario de Estados Unidos, el que sigue en vigor actualmente. En 1912 se planteó el llamado plan Aldrich que al parecer proponía organizar todos los bancos en torno a una institución llamada National Reserve Association. Esta iniciativa tuvo la oposición de muchos en el Congreso sobre todo demócratas. En 1912 gana las elecciones Woodrow Wilson del partido Demócrata, en principio, un oponente al poder de los grandes bancos y al plan Aldrich. Por ello este tuvo que ser revisado, y ligeramente modificado por el senador Carter Glass (el mismo que luego participaría en la ley Glass-Steagall).

Aparentemente, los cambios fueron lo bastante importantes como para que el partido demócrata cambiase de opinión, y el 23 de diciembre se planteó la Owen-Glass Act , o Federal Reserve Act, que fue finalmente aprobada. Según muchos econonistas, la ley Owen-Glass es prácticamente idéntica en lo esencial al plan Aldrich.

El acta la podéis encontrar entera en este enlace, por si os interesa aunque es bastante espesa de leer. https://fraser.stlouisfed.org/scribd/?title_id=966&filepath=/docs/historical/fr_act/nara-dc_rg011_e005b_pl63-43.pdf#scribd-open

¿CÓMO FUNCIONA LA RESERVA FEDERAL?

Sé que me arriesgo a hacer un artículo bastante denso, pero en este tema sí quisiera profundizar un poco porque así es cómo la economía de Estados Unidos sigue funcionando en la actualidad, por eso es importante entenderlo. Intentaré explicarlo desgranándolo porque es bastante difícil para el que le coge de nuevas (yo incluido).

La Reserva Federal es una institución capaz de controlar todo el dinero de los Estados Unidos. Antes de aprobarse la ley en 1913, en USA había muchos tipos de monedas, algunos dicen que hasta 30.000 diferentes, que eran usadas por empresas, bancos, etc. Todo esto cambió con la FED, ya que a partir de entonces todos los bancos así como el Gobierno tenían que usar las Federal Reserve Notes, que traduciremos como dólares estadounidenses. Aquí abajo tenéis uno bastante irónico, pues no sé hasta qué punto Jackson estaría contento de salir en un billete emitido por un banco central.

La FED es considerada como el banco de los bancos, y también como el banco del gobierno de Estados Unidos. Esto significa que tiene capacidad de regular todo el sistema bancario, y por otro lado que el gobierno financia la deuda nacional acudiendo a la FED. El Gobierno emite «Tresury Securities» (Notas del Tesoro) y a cambio la FED entrega dólares. La FED la única capaz de producir dólares. Todos los dólares son producidos en el Bureau of Engraving and Printing.

La FED dispone de 12 Bancos de Reserva regionales, distribuidos por Estados Unidos, sin relación directa con los estados. Cada uno de estos Bancos Regionales de Reserva, controlan al resto de bancos (ya sean nacionales, estatales o ‘trust companies’) ya que tienen poder para decidir sobre sus préstamos y sus inversiones. Cada uno de esos bancos tiene una «cuenta de balances» con el correspondiente Banco de Reserva Regional (uno de los 12) y pueden obtener crédito en base a esas reservas. Si un banco pide dinero físico, la FED envía dólares en papel, pero no siempre es el caso.

En la FED se elige a una serie de personas para que se pongan a la cabeza de la misma. Son conocidos como el Board of Governors (Junta de Directivos) que está compuesta por 7 personas, elegidas por el presidente de USA y que deben ser aceptados por el Senado. Los 12 bancos regionales de reserva, también tienen sus propias juntas directivas formadas por 9 personas.

Para controlar la economía estadounidense (y, teóricamente, evitar pánicos financieros) la FED tiene una serie de herramientas. Esas decisiones se toman en un organismo de la FED conocido como Federal Open Market Committee (FOMC). Hay dos de esas herramientas que son las que más utiliza.

– Controlar los tipos de interés. Cuando la FED quiere aumentar la cantidad de dinero en circulación, hace bajar los tipos de interés, esto hace que la gente pida más dinero prestado para hacer compras y consumir. Cuando ve que hay mucha inflación, hace subir los tipos de interés, y así, hace bajar algo la cantidad de dinero.

– Compra o venta de activos. La FED tiene bastante variedad de activos (en inglés, ‘assets’) y a cambio de todos ellos ha emitido dólares que circulan en la economía (a esto se le llaman ‘liabilities’). Pues otro método para aumentar la cantidad de dinero en circulación es comprar activos (pueden ser notas del Tesoro, dar crédito a los bancos o el «commercial paper» [ https://en.wikipedia.org/wiki/Commercial_paper ] que las corporaciones emiten para conseguir financiación) y para disminuir el dinero circulante, lo que hace es vender activos.

16ª ENMIENDA A LA CONSTITUCIÓN:

Un último dato que hay que relacionar con todo esto es que el 3 de febrero de 1913, antes de aprobarse la creación de la FED, se hizo la 16 enmienda a la Constitución que permitía cobrar impuestos en base a actividades comerciales o de otros tipos, mientras que antes de eso, el principal medio de financiación de Estados Unidos habían sido las tarifas (es decir, el precio que se paga por cada producto importado o exportado).

ÚLTIMAS REFLEXIONES SOBRE LA RESERVA FEDERAL.

¿En qué se diferencia este modelo financiero del que intentaron llevar adelante Jackson o Lincoln? ¿Qué relación tiene con la advertencia de Jefferson sobre el dinero en manos privadas? ¿Qué poderes tiene realmente la FED? Voy a enumerar algunos de las cosas que la FED puede hacer y de hecho hace.

– Puede controlar la cantidad de dólares no solo en USA sino en todo el mundo. El poder de emitir dinero no pertenece, pues, al Gobierno, ya que la FED es un órgano independiente de aquel. El sistema impide que la deuda nacional de Estados Unidos se pueda pagar nunca. Como véis, su deuda no deja de aumentar. El Greenback de Lincoln no incrementaba la deuda porque era el propio gobierno quien lo emitía. La FED en cambio lo que hace es «monetarizar la deuda» es el Gobierno quien le pide dinero a la FED y como nunca puede pagar, tiene que seguir pidiendo dinero, haciendo al Gobierno de USA el cliente número 1 de la FED.

– Puede inyectar crédito en las corporaciones o instituciones que la Junta Directiva elija. Esto es parecido a lo que hizo Morgan obligando al resto de bancos a ayudar al más crítico. La FED puede así ayudar a los grandes bancos que la conforman e influir en los acontecimientos mundiales. Teóricamente es una capacidad que se le dió para ayudar a las instituciones en quiebra y que no sucedan pánicos como el de 1907. Pero ya véis que en contrapartida, puede ayudarse a si misma ya que la FED la componen una serie de entidades financieras privadas (accionistas o ‘stockholders’) que incluyen aquellas que formaron la FED (no olvidemos que la FED fue ideada y creada por representantes de importantes bancos). No es como se podría pensar, una institución neutra, y tampoco recibe órdenes del gobierno. Por tanto, es obvio que quienes más influyen en la FED la utilizan para sus propios intereses. Escapa a mis conocimientos decir quiénes son.

– Como puede haber deducido, la FED controla también el dinero de los impuestos de los estadounidenses. Si el Gobierno está endeudado con dicha institución, y si los dólares con que los ciudadanos pagan impuestos son dólares de la FED (su propiedad, al igual que los billetes de euro llevan la firma de Mario Draghi porque de alguna manera son suyos) pues eso significa que con los impuestos se puede estar ayudando al predominio de grandes bancos y corporaciones privados.

Al menos, estas son algunas de las acusaciones que se le han hecho, sinceramente yo creo que esto es verdad y nadie se puede creer la idea de una FED neutra y desinteresada.