BANCA Y DINERO.

Aunque la Bolsa de Amberes fue el campo de pruebas para muchas de las prácticas financieras más tarde adoptadas en Amsterdam, no era más que un intercambio financiero, que se encuentra dentro de los dominios de los Habsburgo. Amsterdam, por el contrario, estaba destinado a convertirse en la capital financiera de un imperio marítimo, y el lugar donde las verdaderas implicaciones del modelo anglo-holandés de inspiración veneciana podrían realizarse.

Amberes tenía la Bolsa; Ámsterdam tuvo la Compañía de las Indias Orientales Holandesas, la Bolsa de Amsterdam, y el Banco de Amsterdam, y fue en Ámsterdam que nuestra forma moderna actual de Banco Central Europeo fue creada.

Desde un punto de vista técnico, la más importante invención bancaria en Amsterdam fue la de Dinero del Banco Central, que se describe a menudo como el fundamento de los sistemas bancarios centrales modernos. Esto se desarrolla en torno a la noción de una «unidad de cuenta», estableciendo una relación del dinero del banco (los pagarés emitidos de forma privada por el banco) para la especie, con el valor del dinero del banco llegando a ser la unidad jurídica real de la cuenta y la base para la liquidación definitiva de todos los contratos y cuentas. Cuando el Wisselbank terminó el derecho de cancelación en especie en la década de 1680, el ascenso de dinero del banco fiat fue completo. El papel financiero del Banco Central era legalmente, el dinero oficial del reino, por así decirlo.

Lo que esto hizo fue era institucionalizar un sistema por el cual el poder del dinero sustituye cualquier concepto del bien común como el principio rector de la sociedad. También tomó el poder sobre la moneda y el crédito de las manos del gobierno soberano. Los desafíos no son técnicos; son axiomáticos. Este concepto de la preeminencia de capitales está en el corazón del moderno sistema de Banca Central. Es un sistema basado en el dinero, la usura, y la deuda, donde tanto las personas como el gobierno, son controlados a través del poder del Banco Central sobre el dinero y la deuda. El propósito de la deuda no es para financiar el desarrollo económico físico en beneficio del bien común, sino para perpetuar la riqueza y el poder de gobierno de la oligarquía financiera.

En la segunda mitad del siglo 17, el Wisselbank había amasado una enorme concentración de poder financiero, que les dio la capacidad de expandir el Imperio y las guerras de finanzas en una escala nunca antes vista.

Especulando:

El centro de la actividad del nuevo Imperio en la especulación financiera fue la Bolsa de Ámsterdam. La Bolsa fue un mercado de dinero, un mercado financiero y un mercado de valores. Prácticas incluyen futuros, opciones, préstamos de margen, apalancamiento financiero, la especulación en valores extranjeros, y el comercio de derivados simples (conocido como reducciones).

Las opciones de comercio no se convirtieron en una práctica financiera generalizada en Amsterdam hasta la década de 1630, y su aparición se conecta directamente con la política de dividendos de la VOC. De 1603 a 1620, la VOC sólo pagó dividendos a los accionistas 3 veces, pero para 1635 se comenzó a pagar dividendos anuales, con rendimientos anuales entre 15 y 65 por ciento. Estos dividendos anuales luego se convirtieron en la base para apuestas generalizada (opciones) en lo que finalmente sería la pena.

Para aclarar las cosas, la diferencia entre los tres tipos principales de contratos negociados en la Bolsa de Amsterdam es la siguiente:

Contrato a plazo: la obligación de aceptar la entrega de una mercancía en una fecha concreta, a un precio fijo. (esto puede ser un producto físico o un instrumento financiero)

Contrato de futuros: esencialmente un contrato con un plazo de transferencia, donde el comprador original puede vender su promesa, convirtiendo el contrato en un activo negociable.

Opciones de contrato: el derecho (no la obligación) de vender o comprar un contrato en una fecha concreta, a un precio acordado. Esto permitió a los inversores a tomar posiciones en el mercado, a una fracción del costo. Estos también eran transferibles.

En 1650, un mercado al estilo del siglo 21 en las opciones de comercio, incluidos los «puts» (prime un recevoir) y «llamadas» (prime un délivrer), estaba muy extendido. Un historiador lo ha llamado un «mercado especulativo maduro.» La Tulipomanía de 1637 a 1638 se basa casi por completo en los futuros y opciones de comercio, y hacia 1688, existía un mercado de derivados en toda regla en Amsterdam. Muchas de estas prácticas holandesas más tarde se importaron a Londres en la década de 1690.

En 1688 un testigo ocular del mercado especulativo de Amsterdam se publicó bajo el título de Confusión de Confusiones. Escrito en español, fue la obra de José de la Vega, un Judio sefardí. El trabajo es una serie de cuatro diálogos entre un comerciante, un filósofo y un especulador, y, en ella, De la Vega describe en detalle los diversos tipos de transacciones en el mercado de Amsterdam, incluyendo:

• Compras en efectivo y venta de productos real.
• Ventas de margen, cuando el comprador pone sólo el 20 por ciento.
• Los contratos de futuros.
• Opciones de comercio.
• «Acciones» – especulando sobre el desempeño del mercado o acciones individuales, sin llegar a ser dueño de nada. Acciones de producción puramente ficticia, juegos de azar en el curso futuro del mercado.

En el relato de De la Vega, la filosofía del mercado de Ámsterdam está dada por el especulador, en el primer diálogo, donde dice: «El mejor y más agradable aspecto de la nueva empresa es que uno puede llegar a ser rico sin riesgo, de hecho, sin poner en peligro su capital. »

Fisher Black y Myron Scholes no podrían haberlo dicho mejor.